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[投资理财] 人民币汇率进入6.5时代,出口企业如何减少汇兑损失

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发表于 2020-12-8 18:02:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
前言
        一个国家的货币汇率,实质上是全球对其经济增长前景和国家信用的信心体现。从今年6月开始,人民币兑美元汇率开始不断上涨引发密切关注,进入6.5时代,汇率问题成了高净值客户关心的热点。

基本情况
        中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2020年11月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.5762元,较上一交易日上升286基点,升到了6.5元时代。此外,在岸、离岸人民币对美元汇率进入6.5元时代。

        整体来看,今年离岸人民币对美元汇率累计升值约6%,在岸人民币对美元汇率同样连续多日创下2018年6月下旬以来的新高。

        有分析认为,中国经济基本面对汇率支撑不断增强使得人民币汇率升值更具可持续性。8月以来,人民币不仅继续对美元升值,对欧元、日元升值约6%,对英镑升值逾5%,对澳元升值逾4%,对加拿大元升值近4%。

        究竟是哪些因素影响了人民币汇率的波动呢?分析人民币对美元汇率波动,我们一般考虑两个方面,一是美元自身的变化,二是人民币自身的变化。

        今年5月至7月这段时间,人民币之所以对于美元升值,主要原因是美元回落,包括人民币在内的几乎所有其它币种都在升值,可见这段时期汇率变化主要是美元贬值,人民币被动升值。而8月以来,美元指数总体稳定,人民币对多种货币汇率都在升值,可见人民币对美元升值则主要是人民币自身原因所致,即中国疫情控制总体向好,经济复苏持续,甚至投资和出口超预期,经济增长的基本面等因素所引导。

对于进出口企业的影响
        对于进口企业而言,很多进口企业会选择在境外采购原料,需要外币付款,有购汇的需求,人民币升值会使企业进口成本下降,同样的货物需要的人民币更少,从而导致企业成本的下降。
当进口企业在境内进行销售时,更低的成本体现在价格上,会使产品的价格竞争力上升。如若售价不变,同样会产生企业毛利润的增长。
      
        另外,人民币升值对于企业的海外并购与投资也更有利。
        因此,在人民币升值情况下,进口企业而言需要考虑如何利用汇率优势,同时应当保持谨慎,防范汇率风险。
        
        然而,对于出口企业而言,人民币升值则会带来更大的风险与挑战。人民币升值会使得出口企业原料采购成本提高。企业在签订相应的出口合同时,由于成本的增加,会使得产品的国际竞争力下降。
人民币升值后,对于原材料大部分境内采购的企业,面临两种选择,一是提高产品售价,而产品售价的上升会导致我国的商品和劳动力不再具有价格优势,产品竞争力也自然减少,出口增幅减小;二是不提高售价,增长的成本同样会导致企业利润的降低。

        因此,在人民币升值的情况下,出口企业应采取积极的汇率避险策略,以实现在达到维持毛利率的同时不降低产品的价格竞争力。

出口企业如何减少汇兑损失

        由于中国是出口大国,人民币升值又是对于出口企业影响较大。在2017年,出现过人民币对美元升值,A股上市公司中出现汇兑损失的企业陡升的情况。即使是规模较大的上市公司,也存在汇率避险意识不足的情况。在人民币汇率持续升值的情况下,出口企业汇率避险意识的不足可能会给其带来较大的汇兑损失。
因此,在今年人民币汇率总体升值,双向波动的大环境下,如何预防汇兑损失,是出口企业以及跨境电商需要重点考虑的问题。

1)预先锁定汇率以规避风险。
企业可以采取相关金融手段应对人民币升值风险,远期结售汇可选择预先锁定汇率,通过预先锁定的成本的方式来规避人民币升值对其业务以及利润带来的风险。尤其是对于产品生产周期长的企业而言,预先锁定汇率可以在很大程度上减少汇率波动带来的不确定性。

2)灵活选择结算货币。
企业可以利用财务手段应对人民币升值风险,长期以来,我国外贸企业习惯以美元作为结算货币。而在今年下半年美元持续走软、人民币升值趋势依然存在的情况下,继续坚持使用美元为结算货币,可能会承担更多的汇兑风险。
企业可以综合考量将具体交易对象以及买卖双方的地位,选择适当的结算货币。出口企业可以考虑选择美元以外的外币结算的方式,或是在贸易活动中积极推动人民币结算。

3)适当提高出口价格。
出口企业可以适当提高出口价格,将人民币升值带来的出口成本的增加部分转嫁到出口产品的价格上,与进口商共同承担人民币升值造成的利润损失。但这种方法具有很大的局限性,只能在我国具有较大出口议价优势的产品上使用。

4)不宜过度避险。
出口企业在选择避险策略的同时应遵循中性原则。由于外汇市场的不确定性,企业应根据实际情况决定公司所需要避险的比例,在尽可能降低汇率风险的同时节省不必要的财务费用,避免产生因为过度避险而出现的不必要的财务费用和风险敞口。

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